Investidores reagem com cautela diante dos custos, desafios de integração e possível pressão regulatória sobre a fusão avaliada em US$ 72 bilhões

As ações da Netflix recuavam 3,99% no pré-mercado em Nova York nesta sexta-feira (5), após o anúncio do acordo para aquisição da Warner Bros. Discovery por US$ 72 bilhões, entre dinheiro e ações. A queda reflete dúvidas de investidores sobre custos, integração dos ativos e o cenário de pressão regulatória que deve acompanhar a união de duas gigantes do setor de mídia e entretenimento.

O negócio combina a maior plataforma global de streaming com o estúdio responsável por clássicos como O Mágico de Oz, franquias bilionárias como Harry Potter e o universo DC, além do extenso catálogo da HBO Max, que reúne títulos como The Sopranos e Game of Thrones.

“Sei que alguns de vocês estão surpresos com essa aquisição, e entendo o motivo. Ao longo dos anos, ficamos conhecidos por construir, não comprar”, afirmou o co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, em teleconferência com investidores.
Ele acrescentou que a operação representa uma “oportunidade rara” que reforça a missão da empresa de “entreter o mundo”.

Conclusão depende de desmembramento e aprovação regulatória

A finalização do negócio está condicionada à separação da divisão de TV por assinatura da Warner Bros. Discovery, prevista para o terceiro trimestre de 2026. As empresas estimam que o processo seja concluído em 12 a 18 meses.

A fusão deve enfrentar forte escrutínio regulatório, dada a escala dos serviços envolvidos. A Netflix superou 300 milhões de assinantes globais ao fim de 2024. Já a Warner Bros. Discovery contabilizava 128 milhões até 30 de setembro.

Paramount questiona processo de venda

A Paramount voltou a levantar preocupações sobre práticas antitruste e a condução do processo de venda da WBD. Em carta enviada à administração da empresa, citada pelo Wall Street Journal, a companhia afirmou que já havia apresentado três propostas desde setembro e que era a única interessada em adquirir todo o portfólio, incluindo estúdio, streaming e redes de TV.

Segundo advogados da Paramount, a WBD teria “abandonado a aparência e a realidade de um processo justo”, favorecendo a Netflix e negligenciando os interesses de seus acionistas.